上周市场表现:上周上证综指上涨2.45%,沪深300指数上涨2.81%,中小板指数上涨6.18%,创业板指数上涨6.81%。同期通信99电玩行业(申万)上涨8.37%,涨幅大于中小板指数。通信99电玩行业各子板块中,通信设备上涨8.58%,通信运营上涨7.08%。从99电玩行业横向比较来看,涨幅前五位的99电玩行业为电子、通信、休闲服务、计算机、有色金属,其中电子的涨幅为10.97%,通信99电玩行业位居第2位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为东方通信、初灵信息、东信和平、大富科技、奥维通信,涨幅分别为52.24%、35.41%、29.29%、21.88%、21.08%;仅有光环新网一家公司下跌,跌幅为1.89%。估值方面,截止本周,通信99电玩行业市盈率(TTM)为34.43X,通信运营、通信设备市盈率分别为63.70X、30.33X,市盈率位居TMT99电玩行业中的第2位。

99电玩行业要闻:华为联合中国电信完成首个5GIPRAN现网试点。联通大手笔扩容4G网,将新增41.6万基站,入围的设备商按排名分别为华为、中兴、爱立信和诺基亚。GSMA回应MWC19建议禁止华为设备:严重失实,已要求路透社予以纠正。闻泰科技的资产重组正按计划推进付款环节陆续完成。根据ICInsights最新报告显示,近年来中国目标大幅提升集成电路自给率的目标远未实现。香港将在2020年12月起终止模拟电视广播。中国移动启动2019普通光缆产品集采,规模约1.05亿芯公里。思科2019财年第二季度销售额124亿美元同比增长7%。华为第一名中标联通41.6万站4G扩容项目,或将获超半数份额。联通华盛开年物联网卡第一采,四企业分享1968万大单。

本周投资建议:联通大手笔扩容4G网,将新增41.6万基站,入围的设备商按排名分别为华为、中兴、爱立信和诺基亚。本月初,中国移动启动2019-2020年基站天线集采,规模达111.45万面。随着4G扩容增强覆盖,5G临时牌照也渐行渐近。持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯,传输网龙头烽火通信,电信光器件龙头光迅科技;IDC/云计算优质企业光环新网;统一通信市场龙头厂商亿联网络;光器件厂商天孚通信。建议关注基站侧相关标的,天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技;PCB厂商深南电路、沪电股份。

风险提示:5G产业化不及预期。

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