核心观点:本周中美贸易战引发资本市场强烈反应。美国总统特朗普签署针对中国的总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收高额关税、对中资投资美国设限并在世贸组织采取针对中国的行动等。我们认为随着中国加速崛起,中美关系不可避免会进入”修昔底德陷阱”,但贸易战无法阻止中国大国崛起步伐,或将倒逼中国加快科技领域自主知识产权进步。我们详细研究了通信99电玩大厅行业上市公司的海外收入占比情况,认为贸易战对通信99电玩大厅行业影响有限,并且中美贸易争端未来如何演变存在一定的不确定性,具体影响需要进一步评估。另外中移动预计2018年资本开支1661亿元,同比下降6.4%,符合预期。随着4G与5G之间青黄不接阶段逐步接近尾声,2019年之后有望见到运营商加大投入进行5G预商用建设,资本开支有望触底反弹。本周我们继续推荐受益于5G与工业互联的主设备、光通信、专网通信领域,推荐:中兴通讯、亨通光电、中天科技、东山精密、烽火通信、中际旭创、亿联网络、特发信息。受益标的:东土科技、日海通讯。

上周大盘下跌,通信板块下跌。从细分99电玩大厅行业指数看,云计算、卫星通信导航、区块链、移动互联、运营商分别下跌4.1%、5.7%、6.4%、6.5%、6.7%,表现优于通信99电玩大厅行业平均水平。通信设备、物联网、量子通信、光通信分别下跌6.8%、7.6%、8.9%、9.2%,表现劣于通信99电玩大厅行业平均水平。

亨通光电投资设立科大亨芯,加码光通信,向无线延伸。近日,亨通光电发布公告,将与安徽传矽共同设立科大亨芯,从事5G/6G通信芯片、毫米波及光电芯片、射频滤波器、高速光电器件、传感器及半导体材料的设计、研发、制造及销售。科大亨芯注册资本1亿元,亨通光电出资7000万元,占注册资本70%。

中国电信开启2018年基站天线集采。共计38万副,分为两个标包。其中800MLTE基站天线26万副,800M/2GLTE基站天线12万副。各大运营商都开始规模集采,同时深度覆盖上的需求愈加突出,低频重耕将成为部署重点,此外中国电信基站天线集采对申请人资质有一定的要求,也体现出基站天线的99电玩大厅行业集中度将持续提升,强者更强的趋势或不可逆转。

风险提示:通信99电玩大厅行业国企混改效果不及预期;运营商资本开支下行。

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